加快信息網絡建設，5G建設加速推進

中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議對擴大內需作出了具體政策部署，包括深挖國內需求潛力，拓展擴大最終需求，有效啟動農村市場，多用改革辦法擴大消費。穩定制造業投資，實施城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設等補短板工程，加快推進信息網絡等新型基礎設施建設。

5G開啟了通信行業的新周期，一輪從設備到終端，再到應用的更替大潮已經近在咫尺，這還只是行業內的新需求拉動業內企業的增長，而以5G、大數據、邊緣計算等新型信息技術為代表的“新基建”投資也是國家正在積極推進的方向。5G產業鏈相關公司有中興通訊(000063)、通宇通訊(002792)、劍橋科技(603083)、移為通信(300590)等。(證券時報網)

中信證券：積極關注華為智能手機、5G供應鏈

中信證券發布研報指出，華為公司上半年營收同比+23%，智能手機銷量逆勢增長24%，達到1.2億臺。美國禁令主要影響公司服務器、海外智能手機等業務，整體沖擊相對有限，目前在核心零部件、系統等領域，禁令尚未解除。面對禁令，公司迎難而上，建議戰略性關注華為5G、智能手機等產業鏈機會。(證券時報網)

終端進入密集發布階段，“一主兩翼”策略把握5G板塊投資機會

華為昨日披露的半年報顯示，上半年實現銷售收入4013億，同比增長23.2%，凈利潤率8.7%，在美國制裁等重壓之下保持了穩定的增長趨勢。其中運營商業務收入1465億元，消費者業務2208億元。消費者業務的占比繼續提升，上半年智能手機發貨量1.18億臺，同比增長24%。

中信證券發布研報指出，華為公司上半年營收同比+23%，智能手機銷量逆勢增長24%，達到1.2億臺。

開源證券認為，華為5G手機正式發布為手機產業鏈打開了新的發展空間，華為上下游產業鏈企業有望迎來業績釋放期。據了解，除了華為，包括中興、vivo在內的多個品牌5G手機也將在8月份上市銷售。結合近期蘋果預計秋季發布IPhone11，預計市場將掀起一波“換機熱”，消費電子端上市公司業績預期有望改善。其中終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細分領域受益明顯，有望迎來量價齊升。

國盛證券表示，隨著5G建設重心逐漸從美、韓向中國轉移，華為和中興等國內主設備商有望在業績上迎來騰飛。2019年6月6日5G商用牌照正式發放，運營商的招標集采有望在下半年陸續展開(相較設備商上游集采約晚一個季度至半年)。隨著網絡逐步建設，主設備以及配套的終端產業正在逐步培育并上市，5G產業鏈上下游逐步進入商用狀態。未來幾個季度，通信主線公司的業績有望持續超預期兌現。近期重點關注一條主線+三條支線：5G+國產替代/流量側/應用側。5G:中興通訊、東山精密、深南電路、滬電股份；國產替代：華正新材、生益科技、天和防務；流量側：紫光股份、太辰光、中際旭創、新易盛、天孚通信；應用側：億聯網絡、移遠通信。

萬聯證券指出，5G手機發布以及設備商業績回暖。提振通信產業鏈，中興、華為相繼發布5G手機，是通信行業具有標志性的重大事件，宣布以智能手機為代表的終端正式進入5G時代，將加快國內運營商鋪設5G網絡的步伐。華為、愛立信和諾基亞營收增速回暖，5G聯業務呈現出強勁的發展勢頭，通信產業鏈整體出現業績反轉趨勢，行業迎來復蘇周期。此外，從估值情況來看，通信行業PE(TTM)為40.92倍，低于于過去2008年至2018年十年均值42.97倍，相較于4G建設周期中板塊估值最高水平70.10倍，板塊估值仍有向上修復空間。投資機會方面，光通信領域推薦持續關注中際旭創、光迅科技；通訊設備領域推薦國內設備龍頭中興通訊；以及所有主營業務均為5G建設核心料號的銘普光磁。

西南證券表示，“主題破滅期”調整后，多重因素共振引導5G主線回歸，關注成長期賽道標的。自2019年6月6日5G商用牌照發放之后，市場曾一度擔心主題投資進入破滅期，板塊經過一定震蕩調整后，我們認為會繼續向上，主要因素包括：在5G商用提前的背景下，運營商有望在下半年與2015年一樣，實際開支將大幅高于年初的計劃開支，下半年電信市場的公司業績可能再次出現環比和同比的大幅增長；科創板有望給予科技股帶來估值溢價，影響A股通信板塊估值。所以從情緒、投資、政策、產業等多個角度來看，通信板塊有望重復2018年走勢，繼續看好通信板塊機會。板塊反復震蕩后有望向上，建議“一主兩翼”策略把握投資機會。中報將近，綜合考慮行業景氣度以及行業格局，我們預計基站無線側、云計算、物聯網三大細分領域業績較好，同時部分公司Q2出現了環比提升，值得關注。基站無線側：主要標的有中興通訊、深南電路、滬電股份、世嘉科技等。IDC及云計算領域：主要標的有中際旭創及IDC相關企業。物聯網領域：主要標的有和而泰、廣和通、移為通信和日海智能。從Q2單季度增速環比Q1增速來看：主要標的有光迅科技、世嘉科技、和而泰、億聯網絡、滬電股份、博創科技等。我們推薦中興通訊、深南電路、烽火通信，關注中國鐵塔、中國聯通；同時從業績彈性和衍生應用兩翼出發，重點關注中際旭創、和而泰、光迅科技、世嘉科技，以及高新興、日海智能、移為通信等。